В 2009-м украинцы будут не только меньше
тратить, но и меньше работать - страна на пороге рецессии. В следующем
году реальные доходы населения снизятся на 3–10%, тогда как продукты
питания не подешевеют: производители пищевой продукции, если и снизят
цены, то несущественно, поскольку спрос на еду останется стабильным или
даже подрастет.
ВВП
В 2009-м украинскую экономику поддержат только пищевая,
легкая и аграрная промышленность. Провал в металлургии и химии приведет
к падению ВВП на 3,5–5,0%
В 2009 году прогнозируется снижение реального ВВП
(скорректированного на инфляцию) как минимум на 0,7% - столь
оптимистический прогноз дает ИK Dragon Capital. "Украина уже 10 лет не
переживала экономические кризисы, а аналогичных нынешнему - никогда.
Сейчас макроэкономисты пытаются угадать будущее, поскольку рассчитывать
и строить модели в нынешних условиях бессмысленно", - говорит начальник
отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб. В
целом украинские макроаналитики прогнозируют падение ВВП в следующем
году на уровне от 3,5% до 10,0%.
Реальный ВВП начал снижаться уже в этом году: в октябре 2008-го
впервые с августа 2005 года было зафиксировано падение на 2,1%. В
ноябре экономический спад усилился: промпроизводство уменьшилось на
15,2% по сравнению с октябрем, ВВП провалился на 14,4%. В целом за 11
месяцев рост ВВП замедлился с 5,8% (январь-октябрь) до 3,6%.
Основными драйверами развития экономики в Украине всегда
являлись металлургия, машиностроение, транспортная отрасль,
строительство, пищепром и сельское хозяйство.
Машиностроительная отрасль до сих пор работает на старые
заказы, полученные еще в начале 2008-го. Контракты на 2009 год есть
только у машзаводов, обслуживающих сферу энергетики и инфраструктурные
проекты: спрос на трансформаторы, турбины (в первую очередь со стороны
России) пока довольно высок. "Рост российской экономики в следующем
году замедлится, однако правительство РФ планирует принять меры,
направленные на увеличение совокупного спроса, в первую очередь за счет
реализации инфраструктурных проектов. А поскольку украинские
машиностроители до сих пор являются крупными поставщиками оборудования
для россиян, заказы для наших предприятий в следующем году будут", -
рассказывает Дмитрий Сологуб.
Металлургический сектор существенно просядет в I квартале
2009-го по сравнению с показателями начала 2008-го, однако с апреля
отрасль немного подрастет. "Во II полугодии, по нашим прогнозам, доллар
будет стоить более 8 грн. При таком курсе возобновится экспорт
металлов, оборудования, удобрений", - предполагает директор центра
"CASE Украина" Дмитрий Боярчук.
В целом общее падение объемов выпуска металлургами по сравнению
с 2008-м крайне негативно скажется на росте промпроизводства и ВВП. При
сокращении отрасли на 10% возможно падение ВВП на 3–4%, при 25%-ном
обвале металлургии - ВВП сократится на 10%.
В следующем году возможен небольшой рост пищевой, легкой и
деревообрабатывающей промышленности, сельского хозяйства. "Спрос на
продукцию пищепрома наименее эластичный по доходам: несмотря на
возможное падение реальных доходов населения, украинцы будут покупать
продукты питания в прежних или даже больших объемах. Подрасти
отечественным производителям пищепрома поможет и девальвация гривни:
импорт подорожает, население будет покупать в основном дешевое
продовольствие местного производства", - объясняет эксперт
Международного центра перспективных исследований Ильдар Газизуллин.
В легкой промышленности, по мнению аналитика ИК Phoenix Capital
Андрея Нестерука, покажут рост компании, которые не зависят от
импортных ткани и фурнитуры, а работают на собственном сырье.
Несмотря на кризис, довольно успешно (по сравнению с другими
более "тяжелыми" отраслями) будут развиваться крупные агрокомпании. В
2008-м посевные площади сократились, что не позволит обвалиться ценам
на агропродукцию даже при наличии большого урожая (с одного гектара). В
условиях растущей безработицы аграрии наверняка попытаются сэкономить
на зарплатах.
Вклад финансовой отрасли в ВВП практически равен нулю, однако в
следующем году экономика будет как никогда зависеть от банков. "Сейчас
известно, что некоторые украинские банки испытывают серьезный дефицит
ликвидности, при этом растут невозвраты по кредитам. Однако насколько
велики невозвраты и как много денег банкам не хватает, мы узнаем только
в 2009-м. Если банковская система даст трещину в 2009 году, возможен
экономический коллапс", - считает Дмитрий Боярчук. По оценкам Андрея
Нестерука, в 2009 году объем невозвратов по банковским кредитам может
вырасти (по потребительским ссудам, возможно, до 20–30%).
"Чем меньше потребкредитов вернет население, тем больше
проблем возникнет у банков. Наиболее сильно пострадают мелкие и средние
финучреждения, не имеющие доступа к ресурсам, в отличие от крупных", -
отмечает эксперт. Потребительские кредиты составляют около 50% всех
займов, выданных населению.
Такие ссуды в большинстве случаев выдавались на год-полтора,
то есть предоставляя кредиты населению в 2007– 2008 гг., банки
надеялись вернуть их вместе с процентами в 2009-м. Учитывая, что в
следующем году финучреждения должны выплатить по зарубежным кредитам
$16 млрд, проблемы в потребкредитовании (весь портфель оценивается в
125 млрд грн, или $15–16 млрд по нынешнему курсу доллара) могут
привести к дефолту банковской системы, что неизбежно вызовет
экономический коллапс и обвал ВВП более чем на 20%.
Прямые иностранные инвестиции
В следующем году иностранцы продолжат покупать украинские
активы, однако в несколько раз дешевле их рыночной стоимости в
2006–2008 гг.
Приток прямых иностранных инвестиций в украинскую экономику в
2009 году существенно сократится по сравнению с 2007–2008 гг.
Большинство опрошенных Контрактами экспертов предполагают, что объем
ПИИ в следующем году составит около $5 млрд против $7,88 млрд в 2007-м
и $8,08 млрд за три квартала текущего года.
До сих пор зарубежные инвесторы в основном вкладывали в
быстрорастущие сектора украинской экономики - банки и недвижимость, а
также покупали металлургические активы (например, российская группа
"Евраз" в 2007 году приобрела предприятия ГМК). В 2009-м ПИИ в Украину
будут поступать за счет активного перераспределения собственности,
причем в основном в тех же финансовом и строительном секторах,
возможно, металлургии. "В следующем году мы ожидаем банкротство
некоторых украинских банков, может быть, одного-двух промпредприятий.
Сильные игроки будут покупать слабых. Правда, суммы сделок будут
небольшими - в условиях кризиса украинские активы существенно
подешевеют", - прогнозирует аналитик ИК Dragon Capital Елена Белан.
Украинское правительство уже обнародовало перечень объектов для
приватизации в 2009 году. В приватизационный список Кабмин традиционно
включил Укртелеком, Одесский припортовый завод, несколько
энергогенерирующих компаний. В последние несколько лет государство
неоднократно пыталось выставить на продажу эти объекты, однако
вследствие политических и бизнес-интриг предприятия так и не были
проданы. Аналитики считают, что в "голодный" 2009-й Украина наконец-то
решится продать Укртелеком, ОПЗ и генкомпании, однако покупатели
заплатят за эти активы в несколько раз меньше, чем можно было бы
выручить за них год-два назад.
По мнению экспертов, в I полугодии, когда Украина провалится в
рецессию, экономика получит небольшой объем иностранных инвестиций. А
вот во II полугодии, когда возобновится незначительный рост украинской
экономики, а на мировых финансовых рынках, по прогнозам, ситуация
улучшится, в Украине может состояться несколько продаж крупных объектов
с участием иностранцев.
По мнению Дмитрия Сологуба, в следующем году вряд ли появятся
новые страны - источники прямых иностранных инвестиций: основными
инвесторами в нашу страну останутся офшоры (например, Кипр), через
которые отечественные и зарубежные компании будут заводить капитал в
Украину. Причем доля офшоров в общем поступлении инвестиций увеличится:
в условиях глобального дефицита ликвидности компании, если и будут
покупать активы, то экономя при этом на налоговых отчислениях.
Платежный баланс
В 2009-м поступление импорта в Украину резко уменьшится,
однако спрос на валюту по-прежнему будет высоким: правительство,
компании и банки должны выплатить по внешним долгам больше $30 млрд
Согласно требованиям, выставленным МВФ Украине при
предоставлении кредита на сумму $16,5 млрд, дефицит счета текущих
операций (экспорт минус импорт) в 2009 году должен составить 2% ВВП,
или $4 млрд. В январе-октябре 2008-го дефицит текущего счета был равен
$10,5 млрд (6,5% ВВП). "Сокращение дефицита текущего счета платежного
баланса возможно в первую очередь за счет девальвации гривни", -
считает Дмитрий Боярчук.
По его словам, в следующем году существенно снизятся объемы
импорта: в Украину будут меньше ввозить автомобили (14,6% всего импорта
в I полугодии 2008-го), оборудование (15,6%), продовольствие (7,2%),
поскольку все эти товары в гривневых ценах подорожают для украинцев
почти в два раза (в 2009-м курс нацвалюты может достичь 10 UAH/USD
против 4,85– 5,00 UAH/USD в I полугодии 2008-го). Объемы импорта
энергоносителей (30% ввозимых в Украину товаров) также могут снизиться
- в период рецессии украинские промпредприятия и население будут меньше
потреблять газ и продукты нефтепереработки.
Однако в I полугодии 2009-го существенно уменьшатся и объемы
экспорта (по сравнению с аналогичным периодом 2008-го) - в основном
из-за низкого внешнего спроса на металл и удобрения из Украины. С июля
металлурги и химики могут немного нарастить объемы зарубежных поставок
своей продукции за счет более привлекательных цен, чем у конкурентов
(благодаря девальвации гривни) и постепенной активизации мирового
спроса на сталь и удобрения. Некоторые аналитики не исключают, что уже
в середине 2009 года сальдо торгового баланса может выйти в ноль, а к
концу года стать позитивным.
Вместе с тем, по прогнозам МВФ, дефицит платежного баланса в
следующем году может достичь $30 млрд. В 2009-м иностранные инвесторы
продолжат выводить капитал из Украины (не исключено, что отток
инвестиций будет равен их притоку - $5 млрд), а корпоративный сектор и
государство обязаны выплатить по внешним долгам около $33 млрд.
"Украинские банки в следующем году должны погасить $16 млрд внешних
заимствований, государство - $3 млрд, компании - еще $14 млрд", -
оперирует цифрами аналитик ИК Phoenix Capital Андрей Нестерук. Пик
выплат придется на середину 2009 года, когда экспортные поступления еще
будут невелики. В это время не исключен резкий скачок стоимости доллара
- выше 10 UAH/USD.
Инфляция
Из-за падения объемов продовольственного импорта, повышения
тарифов на коммунальные услуги и эмиссии денег инфляция-2008 будет
двузначной
Большинство украинских и зарубежных экономистов считают, что
инфляция в 2009-м не превысит 17%. Это ниже, чем в текущем году (по
итогам 11 месяцев 2008 года рост потребительских цен в Украине достиг
19,8%). Однако даже для развивающихся стран такая инфляция считается
довольно высокой, не говоря о развитых (в США, например, аналитиками
прогнозируется рост цен на 1,2%, в странах Еврозоны - 1,4%).
В 2007–2008 гг. в Украине наблюдалась агфляция - резкое
подорожание продуктов питания вследствие низкого урожая-2007. В 2009-м
инфляцию будет тянуть вверх рост тарифов на
административно-регулируемые услуги. В следующем году вырастет
стоимость энергоносителей: согласно требованиям МВФ, внутренние цены на
газ и электроэнергию для всех потребителей должны быть повышены до
уровня рыночных (сейчас разница между себестоимостью на э/э и газ и
тарифами для некоторых категорий потребителей компенсируется за счет
госбюджета).
Подорожают в 2009 году и услуги ЖКХ: квартплата,
водоснабжение, отопление, горячая вода. "Кроме того, по всей Украине
повысится стоимость услуг общественного транспорта - по примеру Киева,
увеличившего тарифы на проезд в четыре раза", - прогнозирует Дмитрий
Боярчук.
Рост цен подстегнет и девальвация гривни: в конце 2008 года
импортные товары резко подорожали, в I половине 2009-го этот процесс
продолжится. Ускорить инфляцию может эмиссия денег: в условиях рецессии
государство может попытаться профинансировать бюджетные выплаты за счет
выпуска новых купюр в оборот. Правда, МВФ запретил Украине существенно
увеличивать денежную базу - максимум на 11%, что практически равно
росту номинального ВВП.
При этом продукты питания в 2009 году не подешевеют:
производители пищевой продукции, если и снизят цены, то несущественно,
поскольку спрос на еду останется стабильным или даже подрастет (в
2009-м украинцы будут "заедать" кризис: перенаправят деньги,
сэкономленные на товарах не первой необходимости, на продукты питания).
Продовольствие существенно не подешевеет еще и потому, что
уменьшится импорт товаров из-за рубежа вследствие девальвации гривни, а
вместе с ним и конкуренция за потребителя на украинском рынке.
Соответственно, у отечественных производителей не будет острой
необходимости снижать цены, чтобы привлечь внимание покупателя к своей
продукции - аналогу импортной.
Безработица
В 2009-м без работы могут остаться более 2 млн украинцев
Прогнозировать уровень безработицы в следующем году берутся
только чиновники и эксперты МВФ. При этом аналитики уверены, что
предположения Минэкономики и Минтруда относительно увеличения
количества безработных в 2009-м значительно занижены. "Спрогнозировать
уровень безработицы в Украине довольно сложно, я бы сказал, практически
нереально, поскольку большая часть экономики находится в тени, -
считает Дмитрий Сологуб. - Усугубляет ситуацию еще и тот факт, что
многие украинцы нелегально работают за границей. В 2009-м некоторым из
них придется вернуться на Родину".
По оценкам экспертов, за пределами Украины трудятся более 5,5
млн наших сограждан. Из-за массовых увольнений в Европе и странах СНГ
украинские гастарбайтеры, по всей видимости, будут вынуждены вернуться
домой, где в данный момент весьма сложно найти работу.
Специалисты городских и региональных центров занятости считают,
что рынок труда не сразу отреагирует на изменения в экономике -
рецессия началась в октябре 2008 года, однако значительное увеличение
количества безработных ожидается в феврале-марте 2009-го. По итогам
октября официальный уровень безработицы составил 4,1% трудоспособного
населения, данные Госкомстата. На предприятиях сокращают рабочую
неделю, сотрудников отправляют в отпуска за свой счет. По оценкам
аналитиков, на украинских заводах в настоящий период числится около 330
тыс. человек, отправленных в вынужденные отпуска или перешедших на
неполную рабочую неделю.
Первыми ряды безработных в ближайшее время могут пополнить
низкоквалифицированные кадры, а также лица пенсионного и
предпенсионного возраста и вчерашние студенты, в последнюю очередь -
высококвалифицированные специалисты. "Не исключено, что уровень
безработицы в Украине достигнет 20% или даже больше", - предполагает
Дмитрий Боярчук. То есть в 2009-м возможен рост количества безработных
до 4–5 млн человек против 550 тыс. в октябре 2008-го.
В 2009-м украинцы станут беднее как минимум на 3%
В 2009-м, впервые за последние 8 лет, рост номинальных доходов
украинцев не превысит уровня инфляции (прогнозируется 14–17% в денежном
выражении). По предположениям аналитиков, в следующем году реальные
доходы населения (скорректированные на показатель инфляции) снизятся на
3–10%.
Значительнее всего кризис ударит по карману специалистов
строительной сферы, банкиров и промышленников - их реальные доходы
могут упасть на 15–20% вследствие рецессии в этих секторах экономики.
Официальная безработица в следующем году, вероятно, достигнет 1,5 млн
человек, реальная - 5 млн (из 18–20 млн трудоспособного населения).
В 2009-м рынок труда превратится из рынка соискателей (как в
2006–2007 гг., когда зарплаты повышались чуть ли не ежемесячно) в рынок
работодателей. Они, скорее всего, будут отдавать предпочтение наименее
требовательным сотрудникам. Сокращение реальных доходов произойдет еще
и потому, что большинство компаний, выплачивающих заработную плату в
инвалюте, уже зафиксировали ее в гривне по курсу на начало 2008-го (то
есть 5,05 UAH/USD, что почти в два раза меньше прогнозируемой на 2009
год средней стоимости нацвалюты - 9,0–9,5 UAH/USD). А гривневые
зарплаты в пересчете на доллары уже на данный момент с учетом
девальвации уменьшились более чем на 35%.
Украинцы станут беднее не только вследствие рецессии в
экономике, увеличения количества безработных и девальвации гривни. По
мнению экспертов МВФ, бурный и необоснованный рост номинальных доходов
населения в предыдущие годы (в 2007-м - на 30,6%, за 10 месяцев 2008-го
- на 41,6%) стал причиной высокой инфляции в стране. Поэтому комиссары
Международного валютного фонда рекомендуют нашему правительству
ограничить увеличение доходов. В Меморандуме МВФ значится, что в 2009
году Украина обязана увеличить уровень минимальной зарплаты, средних
компенсаций бюджетникам и пенсий, а также других социальных трансфертов
не более чем на показатель инфляции. То есть при годовой инфляции
15–17% доходы пенсионеров и бюджетников за год вырастут ровно на
столько же.
Тенденцию снижения реальных доходов официальная статистика
зафиксировала еще в октябре. По данным Госкомстата, номинальные
зарплаты в этом месяце выросли всего на 1 грн, реальные снизились на
1,7%. В действительности же доходы украинцев уменьшились еще больше: с
октября работодатели начали массово выплачивать урезанные зарплаты
"черным налом" (в конвертах), которые статистикой не учитываются.
