В субботу, 6 декабря, Госкомстат Украины
сообщил, что инфляция в ноябре составила 1,5% - даже меньше, чем в
октябре (1,7%). Связаны же эти "успехи", несомненно, с уменьшением
спроса на товары, в том числе – и продовольственные что обусловлено
экономическим кризисом в стране.
Еще одним мощным дефляционным фактором в прошлом месяце стало падение цен на
бензины, дизельное топливо и автомобильные масла (на
13,3%).
Инфляция и цены
Продукты питания
подорожали в ноябре всего на 0,1%, тогда как в октябре – на 1,1%. Значительно
подешевело мясо и мясопродукты – на 0,9%, а выросли в цене яйца – на 9,0%.
Несколько странным представляется тот факт, что совсем чуть-чуть подорожали
фрукты – на 0,2%, а овощи даже подешевели – на 3,5%. Такого никогда не
наблюдалось в ноябре, и связано это, наверняка, именно со снижением реальных
доходов населения (то есть – с кризисом) и, возможно, с теплой осенью – без
морозов и снега.
Еще более отчетливо в прошлом месяце по сравнению с
октябрем стало видно, что инфляцию в Украине сейчас разгоняет девальвация
национальной валюты. Так, одежда и обувь выросли в цене в ноябре на 1,3%
(месячный рекорд в этом году), предметы домашнего потребления и бытовая техника
– на 3,0% (тоже рекорд), аудиотехника, компьютерное оборудование – на 4,0% (и
это рекорд). Естественно, что такое крупное подорожание произошло за счет
импортных товаров, выросших в цене из-за девальвации гривны – ведь продавцы
переписывали ценники в сторону повышения синхронно с темпами роста
доллара.
Также довольно значительно повысились в прошлом месяце тарифы на
жилищно-коммунальные услуги (на 6,2%), но произошло это, главным образом, в
связи с сильным удорожанием горячей воды и отопления (на 23,9%), что, пять таки,
вызвано девальвацией гривны к доллару – ведь за импортный природный газ Украина
платит в долларах.
В ноябре в Украине произошло максимальное в этом году
снижение цен производителей – на 6,5%. Кстати, скорее всего, по результатам 2008
года рост потребительских цен превысит увеличение цен производителей. За 11
месяцев инфляция равняется 19,8%, цены производителей повысились на 23,5% (в
августе был максимум - 36,5%), а по году потребительские цены покажут,
по-видимому, рост более 20% (вероятно, 21-22%), в то время как прирост цен
производителей окажется меньше 20%.
Годовая инфляция в ноябре (к ноябрю
2007 года) продолжила свое снижение и составила 22,3% (в октябре – 23,2%). Такая
же картина наблюдалась и с индексом цен производителя: в ноябре к ноябрю –
127,4%, тогда как в октябре к октябрю ИПЦ равнялся 137,7%.
При анализе
структуры инфляции в прошлом месяце напрашивается несколько неожиданное
умозаключение: если бы не падение курса гривны в последние два месяца (примерно
в 1,5 раза к доллару США), то в ноябре в Украине была бы не инфляция, а,
возможно, даже дефляция – как в июле и августе. Правда, произошло бы такое в
значительной мере благодаря экономическому кризису и вызванному им снижением
доходов населения…
Если же предположить, что Нацбанк сумеет
стабилизировать на будущее валютный курс на теперешнем уровне около 7,5 грн/долл
(а тем более – опустит его), а правительство договорится с Россией о не слишком
высоких ценах на газ, то 2009 год ввиду экономического кризиса может стать
дефляционным. Такое было лишь один раз за всю историю Украины – в 2002 году
(индекс потребительских цен – 99,4%).
А, надо сказать, руководство НБУ
предприняло немалые усилия в ноябре для укрощения девальвации гривны. В
частности, по данным Нацбанка долларовые интервенции для поддержания
отечественной валюты в прошлом месяце составили 3 398.6 млн. дол. США. Однако
валютные резервы НБУ в ноябре возросли до 32 742.68 млн. дол. США (в октябре –
31 923.18 млн. дол.), что стало возможным в связи с поступлением первого транша
кредита МВФ – 4,5 млрд. долл.
Храните деньги
в…
Впрочем, стоит отметить, что в ноябре народ еще не
продемонстрировало возобновления доверия к гривне. Так, объем валюты, купленной
банками у населения, составил 1024.7 млн. дол. США, а проданной – 3 367.1 млн.
дол. США. Таким образом, украинцы в прошлом месяце приобрели валюты больше, чем
продали, на 2 342,4 млн. долл., что является рекордной суммой в данном плане.
При этом банковские вклады физических лиц в свободно-конвертируемой валюте
увеличились в ноябре всего на 196.6 млн. дол. США, и по состоянию на 28.11.2008
составили 14 078.6 млн. дол. США. Следовательно, приобретенные в обменниках
доллары и евро украинцы не понесли на банковские депозиты.
В связи с
неоднозначными событиями на наличном валютном рынке - когда в начале ноября
гривна заметно окрепла, а в конце месяца доллар снова резко подорожал –
претерпели некоторые изменения параметры реальной доходности по депозитам
в разных валютах по сравнению с октябрем.
Для доходности по гривневым
депозитам стало благоприятным моментом замедление в ноябре инфляции и
продолжающийся рост в банках депозитных ставок. Так, реальная доходность при
размещении депозитов в гривне под 20% годовых (1,7% в месяц) с учетом
инфляции в 1,5% сделалась, наконец-то, положительной и составила в прошлом
месяце 0,2%.
(1,1% в месяц) и с
коррекцией на инфляцию реальная доходность данных вкладов составила в ноябре
Гораздо выше было реальная доходность в ноябре по
депозитам в СКВ. На 1 ноября средний курс продажи доллара в обменных пунктах
составлял 6,0992 грн., на 1 декабря – 6,9725 грн., рост – на 14,3%. При наиболее
распространенной ставке по долларовым депозитам в 13%13,8%.
Евровалюта укрепилась в прошлом месяце к гривне на 13,1% (с
7,8464 грн. до 8,8738грн.). При ставке в 11% годовых (0,9% в месяц)
реальная доходность депозитов в евро составила в ноябре
12,4%.
Повернулась в ноябре лицом фортуна к держателям сбережений
в банковском золоте – металл подорожал за месяц на 19,8% (с 208, 27 грн.
за грамм до 249, 46 грн.). Реальная доходность при инфляции в 1,5% равнялась в
минувшем месяце 18,0%.
Весьма приятным сюрпризом для держателей
акций стал рост индекса ПФТС в ноябре с 262,24 до 282,05 пунктов, или на 7,6%.
Это обеспечило им реальную доходность в 6,0% за месяц.
Таким
образом, реальную доходность обеспечили в ноябре месяце все перечисленные
финансовые инструменты. На первом месте по выгодности оказались сбережения в
золоте, на втором – долларовые депозиты, на третьем – депозиты в евро, на
четвертом – ценные бумаги отечественных компаний, на последнем – гривневые
депозиты.
